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管理规模超17万亿:百亿级私募狂发产品加速跑马圈地,小型私募发行举步维艰
发布日期:2022-03-25 17:41    点击次数:176

  每经记者 杨建 每经编辑 谢欣

  去年的机构性牛市行情成就了私募管理规模的大发展,2020年3月私募管理规模首次超过14万亿元,一年时间不到,管理规模就突破17万亿元,截至2021年1月末,存续私募基金管理规模达17.06万亿元。在管理规模大发展的背后却是证券私募基金的生态巨变,百亿级私募狂发产品加速跑马圈地,从去年至今合计发行5084只产品,而规模在1亿元至10亿元区间的小型私募发行却举步维艰,从去年至今合计发行产品1624只。

  百亿级私募狂发产品去年的机构性牛市行情成就了私募管理规模的大发展,据中国基金业协会最新数据,截至2021年1月末,存续私募基金管理人24587家,管理基金数量98977只,管理基金规模达17.06万亿元。据私募排排网统计,私募基金管理规模从2020年3月首次超过14万亿元,仅半年时间就站上15万亿元关口,如今更是在短短五个月时间内就突破17万亿元。

  值得注意的是,新备案私募基金中证券私募基金出现了爆发式增长。数据显示,在2021年1月,新备案私募证券投资基金2214只,占新备案基金数量的79.78%,新备案规模691.83亿元,环比上升47.22%。截至2021年1月末,存续私募证券投资基金56161只,存续规模4.36万亿元,环比增长15.69%。

  2021年开年承接了去年A股的“赚钱效应”,使得私募发行也呈现出喜人局面。私募排排网数据显示,1月份宁波幻方量化备案产品61只居首,灵均投资、慎知资产备案基金数量也均在40只以上,另有林园投资、淡水泉1月分别备案了27只、25只基金。

  今年2月份私募发行继续爆量,在2月份,宁波幻方量化合计发行了包括幻方量化500指数专享7号16期在内的合计58只私募产品。灵均投资在今年2月份合计发行了32只私募产品。林园投资在今年2月份,合计发行了包括林园投资169号在内的17只私募产品。星石投资在今年2月份备案了包括星石长盈优选6期在内合计10只私募产品。淡水泉在今年2月备案了包括平安信托淡水泉全球成长A期在内的27只私募产品。

  对此私募排排网未来星基金经理胡泊分析称,从数据来看,无论是新备案的私募证券基金产品数量和规模,还是存续的私募证券投资基金规模均出现了较大的增长,有点超乎市场预期。规模激增,一方面是整个市场行情依然比较火爆,尤其是春节前,沪深300指数涨幅接近12%,业绩带动了规模的内生增长;另一方面,市场赚钱效应明显,推动了市场的人气,私募行业吸引到更多资金的关注,私募产品持续营销火爆。

  小型私募发行产品举步维艰据《每日经济新闻》记者了解,百亿级私募发行新产品高歌猛进的同时,小型私募也凭借去年亮眼的业绩,在发行产品上面动作频频,但效果却并不明显。近期广东一位小型私募基金经理告诉记者,虽然去年出现了结构性的牛市行情,公司产品也取得了行业中等水平的业绩,为了扩大规模,今年准备发行私募新产品。公司从去年10月份就开始准备,但从目前来看,效果并不明显,主要源于渠道,因为公司之前的业绩不稳定,波动较大,而导致新产品发行流产。

  实际上,上述小型私募遇到发行难的问题并非个案,目前的私募发行市场分化明显,百亿级私募跑马圈地明显加速,而管理规模在1亿元至10亿元规模的私募基金发行产品较为困难。据私募排排网数据显示,2020年1月1日至2021年2月28日,按照私募管理规模分类,百亿级私募合计发行产品5084只,而管理规模在50亿元至100亿元区间的私募基金在此时间段合计发行产品1707只,管理规模在20亿元至50亿元区间的私募基金在此期间发行产品2910只。

  《每日经济新闻》记者注意到,管理规模在1亿元至10亿元区间的小型私募基金在此期间发行产品仅1624只,还不到百亿级私募同期发行数量的四成。此外,管理规模在1亿元以下的私募基金在此期间发行产品11310只,而这些私募很多是刚备案的初创公司,其管理规模较小,多数是发行首只备案私募产品。从资金来源来看,这些备案产品的资金大多来源于私募管理人自有资金或朋友资金,真正从市场上募集的资金只有很少一部分,这样的问题在民间派私募中尤为突出。

  对此钜阵资本投资副总监钟恒告诉记者,去年大量资金流入量化对冲,收益也是近几年比较好的年份。而且预计今年股市波动比较大,很多私募管理人认为,在这个节点推出量化对冲基金是时机。这个现象这两年一直存在,根据钜阵资本的长期调研和走访来看,综合有两大主要原因,其一是资金资源有限,包括各大渠道发行门槛提高,自身资金量有限;其二则是因为中小私募发行的产品业绩不稳定,不亮眼。

  私募排排网研究主管刘有华也告诉记者,在牛市和结构性牛市行情下,量化对冲产品往往跑不过股票策略产品,但在熊市或者震荡市中,量化对冲产品表现就会远强于股票策略产品。而A股市场经过去年的大涨之后,今年市场波动性或会加大,投资难度也会增加,收益下降是市场普遍的预期。因此在收益预期下降的大背景下,量化对冲产品性价比大幅提升。另外量化对冲产品一直是资产配置中必不可少的策略。

  此外,刘有华还告诉记者,中小私募发行举步维艰是私募行业发展的必然趋势,优胜劣汰是行业生存法则,未来资源还会不断向优秀的头部私募倾斜,所以以后的中小私募要想突围可能会更加困难,除非能做出自己的特色,而且业绩能经受得住时间的考验,这样才有可能慢慢走出来。

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